红星资本局4月4日消息，近日，小家电龙头苏泊尔（002032.SZ）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入约227.72亿元，同比增长1.54%；归属于上市公司股东的净利润约20.97亿元，同比下降6.58%；扣非归母净利润约19.14亿元，同比下降7.28%。
图片来源：苏泊尔2025年年度报告
这是苏泊尔自2021年以来首次出现净利润年度负增长。值得注意的是，苏泊尔同时推出了重磅分红方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利26.30元（含税），不送红股、不进行资本公积金转增股本，本次分红合计派现约20.96亿元。
这种近100%的"清仓式"分红方案，引发市场广泛关注。
数据显示，2023年度、2024年度，苏泊尔现金分红总额分别为21.76亿元、22.39亿元，当年归母净利润分别为21.80亿元、22.44亿元，分红比例均在99%以上。2023年至2025年度，公司以现金方式累计分配的利润高达65.10亿元。
苏泊尔对此解释称，考虑到公司历年累积的未分配利润金额较大，现金资产较为充裕，且近期没有大额的资本开支项目，公司拟实施高比例的现金分红预案。未来公司将综合考虑企业经营情况、财务状况、资金需求等因素，以持续性、现金为主的分红方案回报股东。
截至2025年12月31日，苏泊尔的股东总人数仅为2.39万人。其巨额分红的最大受益者无疑是控股股东法国SEB集团。截至2025年末，SEB集团持有苏泊尔83.16%的股份，按此比例计算，SEB可从2025年20.96亿元的分红中独享逾17亿元。
作为国内知名小家电企业，苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。
从业务结构看，2025年苏泊尔的主要营收来自电器和炊具业务。其中炊具业务收入约69.66亿元，同比增长1.89%；电器业务收入约154.89亿元，同比增长1.23%。按区域划分，内销主营业务收入约151.66亿元，同比增长2.77%，仍是主要支撑；外贸主营业务收入约73.38亿元，同比下降0.98%。
图片来源：苏泊尔2025年年度报告
而从过去5年的业绩数据来看，2021年至2024年，苏泊尔的归母净利润连续同比增长，但2025年则出现同比下滑——归母净利润约20.97亿元，略高于2022年的水平（约20.67亿元）。2023年和2024年，苏泊尔的归母净利润分别约为21.80亿元和22.44亿元。
苏泊尔在年报中表示，关税事件等地缘政治变化对公司外销业务短期造成了一定影响。未来，公司将通过海外生产基地的产能调配，同时积极和外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本，不断提升公司外销业务的竞争力。
年报显示，2025年苏泊尔的外销业务营收占比为32.66%，较2024年有所下降。同时，公司外销产品毛利率进一步下行。
内部经营层面，2025年公司销售费用同比大增10.41%至24.09亿元，其中职工薪酬费用、办公、差旅招待费小规模下降的同时，广告、促销及赠品费从16.91亿元增至19.38亿元，同比增长14.66%。
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